作为曾经的FOF的基金经理，曾经在二级市场也工作过一段时间，现在来做一级市场，那么做了一级市场以后，看问题的角度和以前制作二级市场交易会有所不同。
这两天因为孟女士和中美摩擦的的事情，股市再度出现了一些调整。其实我觉得应该我们看看得更时间框架看得更大一些。
我自己觉得最大的利空应该来自于科创板和注册制的实施。
其实A股要和国际接轨，确实有两件事情要大概率的发生,
第一个就是市盈率，尤其是中小创的市盈率会大幅的降低至国际的平均水平，也就是10倍20倍的市盈率.
第二就是去散户化，现在A股的交易量里，散户所占的交易量比重还是过高，与国际上主要交易量来自于机构投资者有很大的不同，所以这个去散户化是一个很痛苦的过程，这中间散户很多都是赔钱割肉，最后才能离开市场，就像20年前的美国一样，现在在美国这些成熟市场，很少有散户自己在做投资了, 散户绝大多数都是通过购买共同基金或者高净值客户通过购买对冲基金来间接入市的。
任何时候价值投资都不会过时.
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