这是近三十年来的美联储利率变动表。
美联储降息前的利率水平为2.25%——2.5%。
可以看到,美联储也就在1997年的降息周期里虚晃了一枪。那个阶段是美国的克林顿时代,经济长期繁荣。降息周期短,幅度小,利率处于高位。
而眼下却很不相同,利率水平到2.5%就到顶了。可以认为,当下美国金融资本比过去充裕多了。也反映资本严重过剩的状态。
折射出来的,是工商业利润水平的低迷。利率一般低于利润率。这是比较健康的。
美国债务危机依旧严重,作为政府,降低利率也是利益所在。或许这将开启一个降息周期。
俗话说十年一危机,距离上一轮最后一次降息,已经过去十年多了。而那次是基准利率降无可降,再降就是负利率了。此后美联储还有四次QE,到2014年才结束。
但是否能凭借十年一周期的经验就说现在距离2014年还不足十年,所以经济危机还早着呢?不能的。
美联储此论加息是历史上最弱的一轮,而其经济也是最弱的复苏。它等不到十年的。
这十年多以来,美国乃至全球经济,实际并未有革命性的变化。没有出现大规模战争或者革命之类的波动。影响经济危机的几个因素都还是固有的内生的。
债务经济的繁荣,衰退的交替出现,应该是繁荣周期越来越短,幅度越来越小。而衰退周期越来越长,幅度越来越大。需求不足,利率就无法提升,贫富分化更加严重,分配得不到调整,经济危机也会出现得越来越频繁。
对此美联储没什么其他牌可打——降低利率,提高负债,量化宽松。
不断被迫注入流动性,把资本的池子越挖越大。这样债务繁荣时期更短,投机性更强。萧条时期则更长。当个人消费的信用无法再延期,消费者借债借无可借。金融体系就有了崩溃的可能性。全球和平时代终结。这一天似乎越来越近。
美国经济是否会陷入衰退,判断还为时尚早。
但美联储降息表明,它们认为至少要做好准备。随时可能衰退,巅峰已过。特朗普该用什么发展经济?次贷老套路,未必不能用。
我认为这一次降息只是一次战略意义上的调整,在美国第二季度GDP的财政报表中我们可以看出比预期结果有了很大的改善。因此这次降息并没有出现所谓的美国经济衰退的情况,我认为这次降息我有两种看法。
第一种,这是自2008年经济危机后的第一次大幅度降息,而在此之后我认为会出现一次经济上的扩张现象,但是随后在经济上就会出现巨大的泡沫,毕竟这种经济未曾衰退就降息的情况早在1998年就出现过类似的情况,1998年经历了三次连续的降息,而效果是将美国经济衰退周期延缓了两到三年。由此看来这个可能是一次战略上的防守性降息。
而第二种是,美国在现如今还算良好的经济环境中,美联储希望自己的货币,也就是美元利息可以正常化,回归到百分之三到百分之四左右的水平中,这样就算是下次经济危机来临美联储才有充分的降息空间,来对经济的不确定因素留下宽裕的缓冲空间,以至于能平稳的度过经济危机这个萧条时期。
但是就这次降息来看影响远远不止如此,这次的影响还刺激到了股票行业的发展,因为在这次降息之后,越来越多的人会将财产以货币的形式投入到股票之中,这无疑是对股票的一次有利的冲击,而这次的降息,也同样做到了一个货币放宽的一个先例,在美国的压力下越来越多的国家最终也会出现降息的这种行为。
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