近段时间黄金一直处在1700美元上下波动,相较于今年3月份的低点而言,金价表现还是比较好的,处于上涨趋势通道中的常态化震荡整理。
在国际经济形势严峻的环境下,黄金价格居高不下,当然是因为有避险资金的持续流入造成的。
截止5月5日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量1076.39吨,与上一交易日相比增4.68吨。巨量的避险资本持续流入,持仓量突破了1000吨大关,金价受到强有力支撑,特别是近5个交易日,金价在1700点左右徘徊,而成交量持续放大,这实际上就是金价居高不下的主因。
那么,为什么会有大量资本持续买入黄金?当然是“避险”情绪造就的,这个“风险点”有以下方面:
1、全球经济陷入衰退已是触手可及
自今年以来,由于全球爆发了新冠疫情,超215个国家的经济社会生活遭到了严重冲击,产业链和供应链都一度处于了停滞状态,国际金融资本市场也是大幅动荡,通过一季度的经济数据来看,全球各主要经济体GDP出现了较大的萎缩,据IFM预测数据,2020年全球经济将萎缩3%,衰退程度将远超2008年金融危机引发的经济下滑,是上世纪30年代经济大萧条以业最糟糕的全球经济衰退。
目前,新冠疫情全球大流行并没有出现拐点,如今,国际社会对全球经济预期普遍悲观,国内外多家机构、多位经济学家认为,2020年全球经济陷入衰退已成为共识。
有经济学家认为,由于对第二波疫情的担忧挥之不去,需求可能会受到长期抑制。一些经济体很可能需要数年时间才能恢复到原来的水平,甚至还要更长的时间。这场疫情,也可能会触发经济体的结构性缺陷,并导致长期衰退。
2、全球发生系统性金融危机的概率在不断上升
据美国贝莱德智库分析:“金融的脆弱性正在上升。”更大金融风暴正在酝酿中。
受疫情恐慌情绪影响,3月全球出现了金融资本市场危情以后,美联储紧急祭出降息100个基点+7000亿美元量化宽松计划的组合拳,各国纷纷跟进,但这并未提振市场信心,全球金融市场依然巨幅震荡。
高盛预测,美股下跌远未结束,预计标普500指数可能从最高点下跌41%至2000点左右。债市也出现了明显动荡,呈现出价格上涨和收益率下降的局面。而一些外资涌入较多的新兴经济体,则面临国债被抛售和收益率上升的局面。
同时,由于很多国家为防疫采取了“封国封城”等措施,企业大面积停摆将损害其支付能力,这有可能导致银行不良资产突然增加和信用风险集中爆发。
3、国际油价暴跌,冲击了全球金融市场和产业资本破产的加速
在新冠疫情全球大流行的背景下,原油市场需求大幅度萎缩,同时沙特发动价格战,让一度低迷的油价陷入崩跌,尽管后来采取有减产协议,但长时间的需求低迷已造成大型油企破产的出现。
实业产业破产的苗头,实际上已说明实体经济的破产蔓延将会开始了。近两天的美国大型服装企业也宣告破产了……
国际经济形势确实比较严峻,金价之所以居高不下,也是基于以上主要考量。市场避险情绪虽然较3月份有了较大改善,实际上恐慌情绪并没有出现消退,相较于疫情爆发前。
当前,VIX指数在32.12,从历史表现来看,恐慌指数依然是较高的,与近三十年来的平均低位数12左右,实际上还是很高的。
总之,黄金的中长期向好走势并没有出现变化,即或上涨途中有调整。
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黄金,由于有良好的延展性,不易腐烂、便于携带,加上其固有的稀有性,一度长时间作为一般的等价物,充当各国的货币及世界的统一结算货币。
黄金以其的没有折旧、不会贬值,不易被操控等也是日常人们作为资产配置的一个重要方面。
后来,随着社会的发展,进入纸币时代,曾经的世界国币美金,也是因为每一元美元中固定挂钩一定数量的黄金,所以美元也称之为美金。
黄金既然作为一般等价物出现,那么每一克的黄金理应就对应一定量的社会财富,由于黄金的稀缺,也决定了黄金是不是没是不能超发的。但美国在经历了二战,朝鲜战争,越南战争,国力和社会财富大大的消耗,不得已在70年代后,美国取消了美元与黄金的挂钩,仅以国家信用作为发行货币的基础,可想而至,没有了绝对的数量制约,给各国的当权者提供了便利,货币超发就一发不可收拾。所以,自美元取消与黄金挂钩,美金就不称之为美金了,改称美元了,为此,此后,黄金对应通过膨胀的作用就极大地显现了出来。
这也是国际经济不好的时候,比如08年的次贷危机以及这次疫情导致的全球经济不景气,为了救市,各个国家基本上都会大量的放水货币超发,降息降准,那人们担心通货膨胀的问题,购买黄金的数量就会增加,而黄金总体存储量一定且开采量也一定会,为以稀为贵,黄金它的价格就会在这个时候走高,价格居高不下。
想想看二战希特勒上台前的德国、我国49年解放在即的时候以及津巴布维,都曾经出现恶性通货膨胀,钞票就会变得如同废纸一般,用麻袋背。黄金本身属于贵重商品,金价会随着通货膨胀而上升,黄金抵消了通货膨胀的损失,保证了投资者的资产不会被通货膨胀侵蚀。所以这个时候人们希望大量持有黄金,黄金此时的价格当然不会低。
再就是信心和避险的问题,人们担心出现一些极端的情况,世界政局和经济不稳,尤其是发生战争或经济危机时,会增持黄金,所以黄金的价格也因此而走高。因为这时持有黄金,即便出现极端情况,全世界都认,走遍全世界都不拍。同样,作为国家,每个国家的国库都会存储备一定量的实物黄金,也是一个想法。
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